首 页   信息中心   机构职能   政府信息公开   办事指南   政策法规   卫生专题   健康讲堂   医疗机构   媒体转载  
信息中心
  您现在得位置:首页 > 信息中心 > 卫生快报 >
北讯集团财务异象:何以与万福生科、蓝田股份

9月以来,北讯集团(002359.SZ)受资金链负面消息影响,连续7个跌停,公司连发三道控股股东股份质押触及平仓线的风险提示公告。

股价下跌可能引发连锁反应。昨晚,深交所下发关注函,要求北讯集团说明控股股东龙跃集团和股东天津信利隆平仓风险的应对措施,以及公司控制权发生变更的风险,并询问公司是否存在应披露未披露的重大事项。

北讯集团的股价表现超出了消息面的影响预期。不止一位通信业分析师对第一财经记者表示,北讯集团基本面和财务数据存疑,融资型增长模式难以维继,可能是北讯集团市值蒸发大半的真实原因。

梳理数据,自并购北讯电信以来,2017年6月30日、2017年末、2018年6月30日,北讯集团的总负债分别为39亿、65亿、101亿元,在增发募资向子公司北讯电信增资15亿的情况下,公司资产负债率仍不断攀升,分别为50.61%、51.7%、61.53%。

2017年6月30日、2017年末、2018年6月30日,该公司相应期间筹资活动产生的现金流净额分别为50亿、68亿和24.7亿,投资活动产生的现金流净额则分别为-34.9亿、-69.8亿、-34亿元。经营活动产生的现金流净额分别为4.3亿、5.4亿和5.1亿。这表明,北讯集团的经营活动和投资活动,基本由筹资活动产生的现金来维持。

财务专业人士还向第一财经记者指出,北讯集团的融资型增长还表现在巨额财务费用支撑下的增长。2017年下半年和2018年上半年,北讯集团实现净利润1.9亿、2.6亿元,但财务费用就分别花费了7000万和1.3亿元。

而在在建工程、工程物资、固定资产折旧、应收账款等科目数据方面,专业人士向第一财经记者分析称,北讯集团的财务数据出现了与万福生科、蓝田股份、乐视网类似的异常表现。

火箭般窜升的在建工程和工程物资

历史总是惊人相似。2002年蓝田股份财务造假案,和2012年万福生科财务造假案的一个共同特点是,通过虚构“在建工程”,从而虚构资产,然后从“在建工程”中洗出资金,以销售收入的形式回流企业。

以万福生科为例,根据其造假案被相关部门查实之后的更正公告,截至2012年6月底,万福生科在建工程虚增8036万,预付款项虚增4469万。2008 年~ 2010年分别累计虚增销售收入约4.6亿元,虚增营业利润约1.13亿元。

蓝田股份造假被揭发前,也同样出现在建工程异象。蓝田股份上市后,流动资产规模变化不大,但固定资产(包括在建工程)的增长速度却远远高于流动资产,公司每年都斥巨资投入工程建设。至2000年年底,蓝田的固定资产已达21.69亿元,占总资产的76.4%。

专业人士认为,北讯集团在建工程和工程物资的增长异常情况,比万福生科和蓝田股份,有过之而无不及。

2016年度、2017年度和2018年中报,北讯集团三期实现的销售收入分别为9.4亿、21亿、19.69亿元,在建工程(撇除工程物资)分别为151万、5.5亿、12.5亿元;工程物资分别为0、24.7亿、37.8亿元。

在建工程加工程物资暴增的速度,远远大于销售收入增长的速度。至2018年年中,固定资产加在建工程合计已经达到了84亿,占总资产的比例达到了51%。

广州某私募通信行业李姓分析师告诉第一财经记者,“通信行业需要建设基站,固定资产和在建工工程确实需要大量的投入,但北讯集团的投入远远超出了行业平均水平。”

根据Wind资讯数据统计,A股9家专网通信概念股中,除北讯集团外,固定资产、工程物资、在建工程总和占总资产的比例,都没有超过20%,平均9家公司的这一比率,只有15%。

专网通信概念股固定资产、工程物资、在建工程总和占总资产的比例

报告期:2018年中报

         

单位:亿元

         

证券简称

 

资产总计

 

固定资产

 

工程物资

 

在建工程

 

B+C+D

 

E/A%

 

 

 

A

 

B

 

C

 

D

 

E

 

 

 

海能达

 

140.53

 

14.46

 

0.00

 

5.53

 

19.99

 

0.14

 

东方通信

 

36.96

 

2.21

 

0.00

 

0.00

 

2.21

 

0.06

 

航天通信

 

160.09

 

16.98

 

0.00

 

5.60

 

22.58

 

0.14

 

吉大通信

 

9.75

 

0.29

 

0.00

 

0.05

 

0.34

 

0.04

 

海格通信

 

112.70

 

13.39

 

0.00

 

4.09

 

17.48

 

0.16

 

烽火通信

 

287.84

 

24.08

 

0.00

 

5.56

 

29.63

 

0.10

 

信维通信

 

55.80

 

5.35

 

0.00

 

3.87

 

9.22

 

0.17

 

北讯集团

 

165.04

 

33.55

 

37.79

 

12.55

 

83.89

 

0.51

 

信威集团

 

211.79

 

5.59

 

0.00

 

0.10

 

5.68

 

0.03

 

平均值

 

131.17

 

12.88

 

4.20

 

4.15

 

21.22

 

0.15

 

数据来源:Wind资讯

首 页   信息中心   机构职能   政府信息公开   办事指南   政策法规   卫生专题   健康讲堂   医疗机构   媒体转载  
友情链接
Copyright © 新乡市卫生局 All Rights Reserved 主办单位:新乡市卫生局   
ICP备案编号:豫ICP备05002774号 投稿信箱:xxwsxx2009@126.com